Сделка Kumho и Doublestar на гране срыва

Скоро исполнится год с того момента, как «зависла в воздухе» сделка между корейской компанией Kumho и китайской компанией Doublestar. Некоторые специалисты склоняются к мнению, что продажа Kumho и вовсе не состоится по причине нескольких серьезных факторов, которые мы рассмотрим ниже.

ВМЕШАТЕЛЬСТВО ПРАВИТЕЛЬСТВА КОРЕИ

Одним из самых серьезных факторов можно считать вмешательство правительства Кореи в данную ситуацию, а именно – в последних числах августа министр Промышленности Кореи выступил против сделки с DoubleStar. Судя по всему, публичные заявления министра оказали давление на Корейский Банк Развития (Korea Development Bank), представлявший компанию во время продажи. Стоит отметить, что Корейский Банк Развития полностью находится в собственности у правительства, но имеет различные подразделения.

Так вот, если в самом начале сделкой занималось промышленно-финансовое подразделение банка, которого больше всего интересовала финансовая сторона вопроса, то теперь вся деятельность по сделке была направлена в подразделение корпоративной реорганизации и корпоративной реорганизационной политики, которое больше занимается вопросами политики государства. Как говорится – почувствуйте разницу.

Еще одним важным нюансом считается тот факт, что Kumho производит и поставляет шины для военных самолетов и грузовиков Кореи. Это означает, что сначала компания должна получить одобрение на продажу «себя» иностранному покупателю от Управления Южной Кореи по вопросам обороны (DAPA). А возросшая политическая и военная напряженность на Корейском полуострове только «помогают» ужесточить эти обязанности. Поэтому правительство также могло воспользоваться этим пунктом, чтобы «вставить палки в колеса» DoubleStar.

РУКОВОДСТВО И РАБОТНИКИ КОМПАНИИ ПРОТИВ ПРОДАЖИ

В течение июля более сорока человек, занимающих руководящие посты в Kumho Tire, включая генерального директора Ли Хан-Соб (Lee Han-Seob), выступили с заявлением, пообещав покинуть компанию, если она будет продана Doublestar. В заявлении они призвали кредиторов помочь компании остаться частью Kumho Asiana Group.

Также около 750 сотрудников Kumho Tire посетили митинги в знак протеста против продажи. Митинги проводились в штаб-квартире компании в Сеуле и в научно-исследовательском центре в Йонгинь (Yongin), провинция Кенгидо (Gyeonggi-do).

На пресс-конференции объединенный комитет рабочих также заявил, что проведет забастовку на производстве корейских заводов Kumho. Комитет представляет 2900 прямых сотрудников, а также рабочих, связанных с компанией во всей цепочке производственного цикла.

ПАДЕНИЕ РЕЙТИНГА KUMHO

Известно, что корейская компания уже понесла большие потери от всей этой «истории». Ряды клиентов Kumho сократили свои заказы с целью ограничить любой потенциальный риск для собственного бизнеса. Прибавим к этому неожиданный рост затрат на сырье в начале года, повлиявший на прибыль Kumho Tire и на планы производства во втором полугодии.

Продуманные азиаты, видать, допускали подобное развитие событий и прописали в договоре о продаже пунктик, где указывается, что DoubleStar имеет право отказаться от сделки, если годовая операционная прибыль Kumho Tire упадет более чем на 15%. И вот прибыль упала, но заинтересованные либо делающие вид китайцы от сделки вроде как не отказались, но предложили снижение цены акций на 16%, на что корейцы ответили отказом.

НОВЫЕ УСЛОВИЯ ДОГОВОРА

Если сделка по старым условиям будет отклонена, любое изменение цены или несостоявшаяся сделка с DoubleStar позволит г-ну Парку Сэм-Ку (Park Sam-Koo) подать обновленную заявку на покупку акций по новой, более низкой цене. Корейский банк развития, скорее всего, позволит г-ну Парку сформировать консорциум инвесторов для урегулирования ситуации, хотя до этого периода он не имел на это право, а должен был выкупить Kumho за собственные средства.

НЕКОТОРЫЕ ВЫВОДЫ

Судя по истории событий, напрашивается мнение, что китайцы проигрывают в этой сделке. Скорее всего, корейская сторона, оказывая все возможные препятствия для продажи, получит желаемое и останется в Kumho Asiana Group.

DoubleStar, видимо, также прогнозирует свой выход из сделки, поэтому постарается выйти из этой истории в хорошем амплуа.

Компании, однозначно, уже вынесли ценные уроки из этого опыта, а также послужили примером для других представителей шинной промышленности.